Что такое эмитент?

Ценные бумаги и эмитенты: какая между ними связь

По закону РФ, каждый эмитент должен выпускать ценные бумаги определённого типа. В основном это облигации, депозитные расписки, опционы, акции, которые выпускают коммерческие организации, а также представители государства.

Документы, подтверждающие имущественные права на долю капитала, бывают эмиссионные и неэмисионные.

Особенность эмиссионных бумаг:

• массовое производство;
• регистрация в соответствующих органах в обязательном порядке;
• строгий порядок выпуска;
• регулирование единой законодательной базы;
• закрепление равных прав на всем сроке обращения данных ЦБ.

Нюансы, характеризующие неэмиссионные бумаги:

• отсутствие массового производства;
• нет обязательной регистрации;
• регулирование разными законодательными актами.

Самые популярные — векселя, чеки, сертификаты.

Начиная с 2020 года, эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в электронных вариантах с централизованным хранением, а неэмиссионные — в любой форме (документарный или электронный вариант). Согласно нормам действующего законодательства, право на «жизнь» имеют как документальные, так и бездокументарные бумаги.

Закон, регулирующий эмиссию сертификатов, облигаций, акций — ФЗ N 39-ФЗ «О РЦБ», а также закон «Об особенностях эмиссии и обращения гос. и муниципальных ЦБ». ФЗ № 152 от 11 ноября 2003 года «Об ипотечных ценных бумагах», а также ФЗ №48 «О переводном и простом векселе» регулируют рынок неэмисионных бумаг.

Кто может претендовать на роль эмитента

Эмитентом могут быть исключительно юридические лица, которые получили право осуществлять эмиссию.

• Государственные органы.
• Акционерные общества.
• Центральный банк.
• Частные предприятия (не путать с ИП).
• Компании, а также фонды.

Эмитенты различаются по месту нахождения, форме собственности и направлению деятельности.

Кстати, самыми крупными эмитентами в России считается ПАО «Сбербанк», «Газпром», Лукойл», сетевой ритейлер «X5 Retail Group», газовая компания «Новатэк», а также ряд других организаций.

Органы государственной власти

Под гос. органами подразумеваются местные, региональные и федеральные организации (учреждения), которые заинтересованы в кратковременном или долгосрочном финансировании текущих расходов. Именно они принимают решение о размещении акций, векселей или сертификатов на фондовых биржах.

Удачные инвестиционные проекты приносят хорошую прибыль, которая частично возвращается инвесторам в виде дивидендов или выплат.

Акционерные общества

АО — вид организационно-правовой формы юридического лица, в рамках которой уставной капитал разделяется на части, каждая из которых соответствует стоимости ценной бумаги, такой как акция. Акционерами становятся физические или юридические лица после внесения в уставной капитал компании суммы, а также получения акций, размер которых равен внесённой сумме.

Пример: компания внесла 40 000 рублей в уставной капитал. Установленная цена на акцию— 2 000 рублей. Значит, компания выдаёт 20 акций.

Участники АО не отвечают по обязательствам учреждения; они не несут рисков, которые связаны с работой общества.

Центральный банк

Самый крупный эмитент — государство, ведь только ЦБ имеет право на эмиссию денег. За счёт дополнительной эмиссии удаётся контролировать уровень инфляции и рост цен на рынке, не позволяя им превышать определённые значения.

Обратите внимание! ЦБ имеет право не только выпускать деньги, но изымать их из оборота. При этом решение об изъятии средств принимается не Центральным Банков РФ, а Минфином.

Частные предприятия

Право на выпуск  облигаций также имеют и частные предприятия, желающие профинансировать свои расходы.

Бывают случаи, когда частные предприятия получают отказ в регистрации. Для этого есть свои причины. Отказ можно получить, если в документах, представленных на регистрацию, обнаружены некоторые несоответствия. Если эмитент нарушил порядок выпуска — ещё одна причина для отказа. В регистрации откажут, если предприятие не уплатили сборы или не имеет права на выпуск облигаций.

Компании и фонды

В качестве эмитента могут выступать другие компании, фондовые биржи, а также инвестиционные фонды. Они являются участниками рынка акций, которые организовывают  покупку или продажу, и способствуют заключению сделок другими участниками рынка.

Для чего выпускают акции, облигации, векселя, сертификаты

Основная задача ценных бумаг — привлечь деньги для развития бизнеса инициатора эмиссии. Их можно трансформировать в инвестиции, направляя в компании, которые приносят хороший доход. Размещаются акции, а также сертификаты на фондовых биржах. Юридическое лицо предлагает их всем, кто считает приобретение акций и облигаций выгодным вложением средств.

Привлекают средства такими способами:

• через продажу имущественного права, пая или доли;
• заёмными средствами.

Эмиссия может быть открытой и закрытой.

Открытая — выпуск акций проводится для большого круга инвесторов и сопровождается раскрытием информации о проведении эмиссии.

Закрытия — проводится для определённого круга инвесторов, которые хотят приобрести необходимые финансовые инструменты.

На заметку! Эмитент, занимающийся эмиссией финансовых инструментов, рискует. Его риск связан с тем, что цена размещения может быть снижена, увеличатся комиссионные выплаты, можно неправильно выбрать андеррайтера или упустить выгодное время для размещения ЦБ.

Формы эмиссии

Существует несколько форм эмиссии:

• денежная;
• депозитно-чековая;
• эмиссия ценных бумаг.

Денежная эмиссия — процедура выпуска купюр в обращении (в России разрешается выпускать только национальную валюту). Она осуществляется ЦБ РФ.

Обратите внимание! Золотого обеспечения денежная эмиссия в РФ сегодня не имеет.

Денежная эмиссия подчиняется установленным правилам:

• отсутствие соотношений между рублём и любыми драгоценными металлами;
• монопольное право (госзнаки в обращение выпускает только Центральный Банк);
• единственное платёжное средство в России, которое утверждено на законодательном уровне — рубль;
• отсутствие лимитов по суммам обмена;
• выпуск — наличными, безналичными.

Депозитно-чековая эмиссия может проводиться как главным банком России, так и  частными предприятиями. Она обычно происходит во время выдачи кредитных средств.

Что касается эмиссии ценных бумаг, финансовый инструмент используют для решения конкретных задач. Выпуск акций (облигаций) разрешен не только государственным органам, но и другим организациям, имеющим на то право.

Характеристики ценных бумаг

Ценная бумага — документ, дающий определённые права владельцу, которые охраняются государством и прописаны в нормативных актах, регулирующих процессы, связанные с ними. Акции, векселя, сертификаты, а также другие бумаги имеют хорошую защиту от подделок.

Каждая ценная бумага включает в себя набор характеристик: временные, пространственный и рыночные.

Под временными характеристиками подразумеваются «черты», которые измеряются временем. Сюда относятся:

• сроки обращений ЦБ;
• выплаты доходов по акциям и т.д.;
• действия прав.

Пространственные характеристики включают в себя вид рынка, на котором обращаются бумаги, национальную принадлежность и внешнюю форму существования документа.

Рыночные характеристики, это:

• порядок фиксации и передачи документа;
• форма выпуска;
• вид эмитента и капитала;
• регистрируемость;
• наличие дохода и номинала;
• уровень риска;
• степень обращаемости.

Ценные бумаги могут не иметь традиционной бумажной формы. Часто они изготавливаются в электронных вариантах. Право собственности на такие документы фиксируется регистратором.

Обязанности

Эмитент приравнивается к продавцу. Он на фондовый рынок поставляет товар, качество которого определяется его статусом и финансовыми результатами его деятельности. Чтобы разместить свою продукцию на фондовом рынке, банк, государственные органы или частные предприятия должны соответствовать установленным критериям. Если организация не имеет нужного статуса или требуемого дохода, выставлять бумаги на бирже она не имеет права.

На заметку! Стоимость акций напрямую зависит от состояния дел эмитента. Чем успешней компания, тем дороже акции.

После того, как получателю будет вручена бумага, у эмитента перед ним возникают некоторые права и обязанности.

• Заключение договора с профессиональным участником рынка на депозитарное обслуживание для формирования реестра акционеров.
• Создание реестра владельцев акций и сертификатов, а также его защита от третьих лиц.
• Обеспечение условий, которые были прописаны во время реализации акций или сертификатов.
• Предоставление правдивых сведений о своей деятельности.

Эмитент может получать доходы от своей деятельности, а также осуществлять свои функции, если они не противоречат закону РФ.

Этапы эмиссии

Чтобы выпустить на рынок ценные бумаги, нужно пройти несложную процедуру, состоящую из нескольких этапов:

• принятие решения о выпуске ЦБ;
• утверждение;
• регистрация;

Для прохождения регистрации эмитент должен указать вид ЦБ, номинальную стоимость за 1 единицу, предоставить перечень имущественных, а также обязательственных прав, предоставляемых владельцам данной ценной бумаги, а также дополнительные сведения об акциях (облигациях и т. д.).

• изготовление сертификатов ЦБ;
• раскрытие информации;
• размещение;
• составление отчёта об итогах выпуска;
• раскрытие информации об итогах выпуска;
• внесение изменений.

Эмиссионные процесс может быть отменён и приостановлен, если будет обнаружено нарушение закона РФ, спрос на эмитированные бумаги будет низким или эмитент представит информацию, которая не соответствует действительности.

Эмиссия банковских карт

Кроме ценных бумаг, денег и других активов, банк выпускает в обращение платёжные банковские карты, выполняя такие функции:

• эмиссию;
• выдачу банковских карт клиентам;
• авторизацию (совершая операции с помощью банковских карт, именно банк принимает решение об отклонении или одобрении отправленного запроса);
• списание денег с карты;
• защита банковского продукта;
• отчётность перед клиентом (банк предоставляет выписки по всем операциям);
• подключение к сервису ApplePay, GooglePay;
• рассылка смс и push уведомлений;
• подключение программ лояльности;
• постоянное взаимодействие с клиентами.

Это всего лишь часть обязанностей, которые несёт финансово-кредитное учреждение перед своими клиентами. Список намного больше, ознакомьтесь с ним в договоре на банковское обслуживание пластиковой карты.

Это интересно! По данным за 2018 год финансовые учреждения выпустили около 270 млн. карт. Самые популярные продукты принадлежат платёжной системе MasterCard и VISA.

Эмиссия банковских карт (деятельность по выпуску платёжных продуктов) проходит в несколько этапов:

1. Оформляется договор с клиентом.
2. Открывается карточный счёт.
3. Банк заказывает изготовление карты.
4. Карта выдаётся клиенту.
5. Ведение операций по карточке.
6. Закрытие счёта.
7. Изъятие банковской карты из обращения.
8. Уничтожение платёжного инструмента.

Выпуск банковских карт: особенности.

• На бумагу соответствующего формата наносят заранее утверждённый рисунок.
• Чтобы закрепить краску, изображение ламинируют.
• С помощью специального инструмента происходит вырубка карты.
• Далее проходит вживление чипа в карту. Чип содержит в себе информацию, необходимую для считывания.
• Нанесение магнитной полосы — следующий шаг при изготовлении карт.
• Персонализация. На кредитную карту наносится 16-значный номер, а также имя и фамилия владельца.

Выпуск карт выполняется на современном, высокотехнологичном оборудовании с применением инновационных программ обеспечения. На каждом этапе производства ведётся строгий контроль.

Заключение

Если всё подытожить, можно сказать, что эмитентами могут быть как государственные органы, так и учреждения, имеющие разрешение на выпуск ценных бумаг (сертификатов, векселей). Они должны отвечать прописанным требованиям и иметь уставной капитал. Возможность продавать акции или облигации получают публичные лица, которые вышли на биржу. Любая компания, желающая быть эмитентом, должна представлять акционерам отчёты о работе и финансовом положении.

Обязанности эмитентов регулируются законодательством. Например, за работой банков следит главный регулятор — Центральный Банк РФ. При обнаружении любых нарушений организация может быть изъята из реестра, после чего она не сможет продавать выпущенные бумаги на фондовых биржах.